近日港股市集抓续轰动开yun体育网，同期市集卖空四肢相同活跃。左证关扫数据统计，恒生指数的卖空比率从10月28日的14.78%升至11月17日的22.41%。

　　这一神色不仅体咫尺大盘指数上，更在个别明星股上证明得尤为超越。

　　腾讯的卖空比例从10月28日的11.49%高潮至11月17日的13.98%，其卖空股数在11月14日更是达到362.84万股，创下10月30日以来新高。

　　阿里巴巴的卖空比例更是从9.95%猛增至29.79%，卖空股数从7.81万股大幅攀升至33.89万股。

　　卖空活跃度权贵高潮科技股成为重灾地

　　近期港股卖空举止彰着加多，从恒生指数到细分个股均呈现卖空比例攀升态势。除腾讯、阿里巴巴外，大麦文娱、地平线机器东说念主-W、联念念集团、中国银行、商汤-W等公司在此时分卖空量增幅也较为彰着。

　　具体来看：地平线机器东说念主的卖空量自10月28日以来，加多5695万股，增幅达到688.63%。

　　联念念集团的卖空量自10月28日以来，加多3943.20万股，增幅达到330.58%。

　　商汤的卖空量自10月28日以来，加多2695.90万股，增幅达到62.81%。

　　外资流向与流动性收紧空头突袭的市集配景

　　港股卖空举止激增的背后，是外资流出与腹地流动性收紧的双重压力。

　　港股是一个好意思元计价、外资主导的市集，外资占比约60%，这使得港股对人人流动性变化非常敏锐。当好意思联储货币战略省略情趣加多时，外资会快速撤退。

　　举例11月13日晚间，旧金山联储主席戴利默示“鉴定反对栽培好意思联储的通胀盘算推算”，导致12月降息概率降至50%以下。受此影响，次日恒生指数收跌1.85%。

　　数据标明，本年8月至10月时分，南向资金累计净流入1050亿港元，但同期通过恒指ETF+期货抓仓露馅外资净流出约1310亿港元，南向资金仅能掩饰外资流出量的80%。

　　这种“热钱不进、南水不够”的场面，为卖空举止提供了温床。当市集流动性不及且外资抓续流出时，哪怕外部流动性好转，港股仍显得脆弱。

　　基本面预期转弱空头嗅到契机

　　卖空举止激增的另一个关节因素是港股基本面预期转弱。

　　自7月中旬起，互联网龙头及权重浮滥管事板块最初被分析师下调评级，带动港股合座盈利预期由正转负。8月中报密集露馅后，恒生指数2025年EPS一致预期被蚁合下调至-1.4%至-2.7%，相较2024年17.8%的增速大幅回落。

　　逾越半数恒指要素股出现盈利下修，标明这不是个别公司神色，而是指数层面的系统性下调。外资的中枢偏好并非“低廉”，而是“可预期”，在宏不雅省略情、盈利成立徐徐的配景下，港股低估值反而成了“低廉但不敢买”的典型。

　　建银外洋分析师指出，若科技股事迹低于预期，或会加大市集下调压力。除非科技股的AI老本开支或AI业务增长绝顶超预期，才会开放来岁的念念象空间。

　　后续市集奈何看？

　　瞻望改日，港股短期走势仍受两大因素制约：一是好意思联储货币战略的省略情趣，二是国内经济成立趋势。

　　建银外洋指出，需要体恤12月中的中央经济职责会议的战略信号，以及好意思联储对12月降息的不合。

　　从中遥纵眺，港股仍存在潜在改善空间。第一上海证券揣测2025年恒生指数市盈率上限为13倍，对应盘算推算区间29000-22000点，与咫尺指数水平比较，恒生指数仍有约20%的高潮后劲。

　　在市集波动加大环境下开yun体育网，建银外洋提倡投资者可选拔“哑铃型”建设策略，均衡成长与分成两头。一端是高股息金钱，如银行、电信、公用奇迹等隆重高息板块；另一端是科技成长、新浮滥立异药等板块。