证券时报记者 贺觉渊

近日，中国东说念主民银行（以下简称“央行”）货币战术委员会召开2025年第二季度（总第109次）例会，提出加大货币战术调控强度，普及货币战术调控前瞻性、针对性、灵验性，笔据国表里经济金融方位和金融商场开动情况，无邪把执战术实施的力度和节拍。

面前外部环境更趋复杂严峻，对比2025年一季度，本次例会在分析外部方位时，指出天下经济增长动能裁汰，买卖壁垒增多；在分析国内濒临的贫乏时，本次例会不仅陆续说起国内需求不及、风险隐患较多，还新增“物价连续低位开动”的挑战。

本次例会在磋磨下阶段货币战术主要想路时，提出加大货币战术调控强度，“无邪把执战术实施的力度和节拍”。在利率方面，会议提出强化央行战术利率教唆，完善商场化利率变成传导机制，认知商场利率订价自律机制作用，加强利率战术履行和监督。股东社会详尽融资成本下跌。会议还陆续提出体恤弥远收益率的变化，提神资金空转等。

在外汇商场方面，会议不再说起“刚毅对商场顺周期行径进行纠偏，刚毅对侵犯商场次序行径进行处治”，但陆续强调“提神汇率超调风险”，指出将保持东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本踏实。

关于房地产商场，会议从前次例会的“股东房地产商场止跌回稳”改为“连续空隙房地产商场踏实态势”，并指出要加大存量商品房和存量土地皮活力度。

二季度以来，央行全方面下调各项结构性战术用具利率，推出服务挥霍与养老再贷款，并增多科技改进和技艺检阅再贷款和支农支小再贷款额度。一季度例会说起的结构性货币战术用具优化见地王人已落地。

不同于前次例会条件“灵验落实存量战术，加力股东增量战术落地成功”，本次例会强调“用好用足存量战术，加力实施增量战术，充分开释战术效应”，扩大内需、踏实预期、激勉活力，股东经济连续回升向好。

会议指出，要加力援手科技改进、提振挥霍，作念好“两重”“两新”等重心范围的融资援手。用好证券、基金、保障公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的轨制安排，崇拜成本商场踏实。

面前经济轮回仍然存在堵点，结构性矛盾较为卓绝，业内众人指出，以前货币战术需要更多弃取结构性用具，援手扩内需，挖掘新动能，助力经济结构转型和产业升级。

“前期逆周期战术将渐次落地变成对基本面的托底作用。”浙商证券宏不雅联席首席分析师廖博对质券时报记者线路，瞻望经济的内生动能或存在较大配置空间，后续战术可能侧重稳行状、稳企业、稳商场、稳预期。

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