常州市龙鑫智能装备股份有限公司（简称“龙鑫智能”）冲刺北交所IPO的程度碰到“卡点”。9月底体育游戏app平台，北交所向公司偏激保荐机构中信建投下发第二轮审核问询函，触及五大类问题，将公司2024年以来“增收不增利”、订单结构变化、收入阐述弊端、采购公允性及募投必要性等中枢矛盾逐个摆上桌面。

　　功绩“变脸”：扣非净利两位数下滑，毛利率三连降

　　问询函显现，2024年龙鑫智能归母扣非净利润同比下滑22.90%，毛利率35.91%，同比降6.89个百分点；2025年上半年毛利率进一步跌至34.26%，其中研磨开拓毛利率骤降11.44个百分点至35.97%。

　　北交所条目公司说明“订单延长或压缩采购范围”对现款流及功绩寂静性的量化影响，并进一步说明主要居品是否有毛利率握续下滑的风险。

　　收入阐述“弊端”扩大：三年占比从6%升至17%

　　文牍期各期，公司验收讲明存在“仅署名、邮件阐述、无客户盖印”等弊端的收入占比分手为6.02%、8.47%和17.18%，呈逐年扩大态势。

　　北交所条目公司说明文牍期内验收讲明存在弊端的收入金额及占比握续增长的原因。是否存在年底突击验收、提前阐述收入？2024年冲减收入的“大钣科技（长兴）”面容，前期阐述是否合规？

　　采购公允性遭“点名”：多家供应商建立地间短、专供公司

　　问询函指出，公司居品专科定制化特征彰着，导致不同面容间采购内容存在一定相反，所需原材料的规格型号不十足雷同，同期统一型号原材料参与报价的各家供应商报价后果有所相反。公司存在部分小范围、建立地间短或主要为公司就业的供应商，该类供应商主要为刊行东说念主提供外协加工和安设就业。2024年末，公司在建工程余额3807万元，主要为新厂房竖立。

　　北交所条目该公司说明：关于部分原材料的采购（如伺服电机、筒体内胆、柯力不锈钢等），文牍期内公司向关联供应商采购价钱与供应商对外售售给其他客户的价钱或向不同供应商询价后果相反较大的原因，是否存在供应商为刊行东说念主承担资本用度、利益运输等情形。同期，公司需说明部分高单价部件等原材料的供应寂静性，是否主要由该公司承担关联原材料价钱波动的风险。

　　针对新厂房，北交所条目公司说明新厂房单元造价的公允性，关联采购资金的具体流向，是否存在资金径直或变相流向刊行东说念主偏激关联方、客户和其他供应商的情况。

　　募投45,821万元必要性被质疑：在手订单引导两年下滑

　　公司拟将4.58亿元募资投向“智能微纳米材料分娩开拓”“大型自动化装备”及“研发中心”三大面容。但数据显现，文牍期各期末在手订单金额分手为10.47亿元、12.16亿元、10.18亿元，2025年上半年新增订单仅1.13亿元，低于2023年同期。

　　北交所条目公司迷惑“下贱电板材料扩产节律、客户结构变化”再算一次产能消化模子，并辅导是否存在“产能迷漫”风险。

　　实控东说念主未商定利息借债、应收账款过时超60%

　　实控东说念主莫铭伟曾向两名职工盘算出借700万元用于职工握股平台，未商定利息，现在已偿还仅25万元。

　　北交所条目公司说明该两东说念主向本体限度东说念主莫铭伟借债的着实性、必要性，永远未偿付借债的合感性，是否存在其他利益安排。同期说明实控东说念主莫铭伟向该两东说念主大额借债但未商定利息的合感性，关联管帐处治的合规性。

　　甩手2025年6月底，公司应收账款账面价值较岁首增长30.93%，前四大欠款方过时率超60%、权略性行径现款流净额为负，应收款项融资、应收单子期末账面价值均增长，部分客户已被列为被实施东说念主。

　　北交所条目公司迷惑期后应收账款余额及账龄结构变动情况、主要客户及过时款项的回款贯通等，进一步说明应收款项回款风险是否发生要紧变动，坏账准备计提是否充分，主要欠款方是否触及应按照单项计提坏账准备但未计提的情形。

　　公司销售东说念主员平均薪酬高于可比公司体育游戏app平台，北交所条目公司迷惑业务阵势、订单得到面容、获客面容与合规性、客户数目及集合度、薪酬侦查体系等相反情况，进一步说明销售东说念主员等东说念主均薪酬高于可比公司的原因及合感性。